El XV Informe sobre Financiación de la Pyme en España, publicado por SGR-Cesgar, ofrece un retrato bastante detallado de cómo accedieron al crédito las empresas el año pasado. Los datos son en general positivos: el 90% de las pymes con necesidades de financiación logró resolverlas con fondos ajenos, y la tasa de empresas con necesidades no resueltas lleva tres años bajando, hasta situarse en poco más del 1%. El entorno de tipos a la baja que caracterizó 2025 claramente ayudó.
Pero hay un detalle en el informe que no conviene pasar por alto: las perspectivas para lo que viene no son tan optimistas. Casi la mitad de las pymes consultadas —el 47%— cree que los costes directos de la financiación empeorarán en el próximo año. Y cerca del 40% espera que el acceso al crédito también se complique.
Eso, en el contexto actual —con el BCE revisando sus previsiones de inflación al alza y los mercados descontando subidas de tipos—, no es una percepción infundada.
Qué fuentes de financiación usaron las pymes en 2025
El informe distingue tres grandes bloques. La financiación bancaria fue requerida por el 36% de las pymes, con una tasa de éxito del 93%. No está mal, aunque un 11% sigue pensando que los bancos no comprenden del todo las necesidades de sus negocios.
La financiación no bancaria creció y alcanzó al 41% de las empresas. Dentro de este bloque, el pago aplazado a proveedores es con diferencia la opción más utilizada: el 66% de las que recurrieron a financiación no bancaria lo hicieron por esta vía, frente al 56% del año anterior. Es un dato que merece atención: el pago aplazado resuelve el problema inmediato de liquidez, pero no es una fuente de financiación estructurada, y en entornos donde los proveedores también sufren presión de costes, su disponibilidad puede reducirse.
Los recursos propios, por su parte, perdieron peso: pasaron del 48% en 2024 al 42% en 2025.
Las barreras que persisten
El coste de la financiación sigue siendo el principal obstáculo, aunque su incidencia ha bajado por segundo año consecutivo —lo señala el 21,6% de las empresas—. La falta de garantías es el segundo problema, con un 17%.
En este punto, el informe destaca el papel de las Sociedades de Garantía Recíproca: en 2025, las SGR respaldaron operaciones por valor de 3.084 millones de euros a través de 25.075 avales, un 14% más que el año anterior. Las empresas que recurrieron a alguna SGR valoran especialmente tres cosas: el asesoramiento financiero recibido (86%), la posibilidad de acceder a plazos de devolución más largos (78%) y el acceso a importes de financiación mayores (78%).
Lo que conviene revisar ahora
El informe de Cesgar refleja un 2025 razonablemente bueno, pero los propios datos anticipan un 2026 más complicado. Cuando casi la mitad de las pymes espera que el crédito sea más caro y más difícil de conseguir, la pregunta relevante no es cómo fue el año pasado, sino qué estructura de financiación tiene la empresa hoy.
Algunas cuestiones concretas que merece la pena revisar: ¿cuánta deuda está a tipo variable, con vencimientos próximos? ¿Hay concentración en una sola entidad bancaria? ¿La financiación contratada está alineada con el plazo de los activos o proyectos que financia?
No se trata de anticipar lo que va a pasar con los tipos. Se trata de no depender de que esa previsión salga bien.
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